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東京G7の影響は未知数ながら、各国財務相や中銀総裁が一同に集まり、サブプライム住宅関連の問題から始まった、金融不安による信用収縮による景気後退と、原油・一次産品価格の高騰から続いているインフレ問題を、いったいどのような処方箋で回復しようとするのであろうか？

もし、これらの問題が解決に向かう可能性が出たとしたら、それは、株高＝円売りの方程式に当てはまり、ドル高と円安の流れが続くことになる。しかし、協調行動を採ることはできず、美辞麗句だけに終わるようであれば、株安＝円高の方程式が復活することになる。

いずれにしても、来週の為替相場はG7の結果（声明文）次第であることは間違いない。市場参加者は、ニュースや発言を注意深く読み取ることが必要となっている。欧州中銀筋からは、米国の短期間で大幅な金融緩和の是非を巡り、不調和感も感じられ、ECBやBOEがFRBに追従して大幅な金融緩和を実施する事は難しく、ましてや日銀（日本）がイニシアチブを発揮し市場がアット驚く協調行動を取ることは難しいとの見方が一般的である。

イベントリスクが最も高いのは、13日＝イングランド銀行（BOE）四半期インフレレポートと、14日＝バーナンキ米ＦＲＢ議長が上院銀行委員会で証言である。BOEの四半期レポートからは、7日に政策金利0.25％の引き下げを実施、追加利下げ幅が縮小したとの見通しが強まっていたが、今後の利下げの有無や、利下げ幅を読み取ることができ、ポンド相場への影響は絶大と見ている。バーナンキFRB議長の議会証言からは、短期間に1.25％の政策金利引き下げを実施した、その本心と今後の金融政策の見通しを判断することができ、非常に重要となっている。

今週の経済指標から、
インフレ関係では、11日＝英PPI、12日＝英CPI、13日＝独PPIが発表され、インフレ関連には相場は引き続き敏感である。
政策金利関係では、13日＝スウェーデン中銀、15日＝日本銀行の金融政策が発表されるが、共に金利据え置きが予想されている。
住宅関係では、11日＝オーストラリア、カナダ、15日＝英国で発表され、住宅関連の低迷が予想されている。
GDPの発表では、14日＝日本、ドイツ、ユーロ圏で発表され、景気鈍化傾向が示されることが予想されている。
その他では、12日＝英小売売上高、独ZEW、13日＝米小売売上高、15日＝NY連銀製造業景気指数、ミシガン大消費者信頼感指数が重要となっている。

●2/11 (月曜日) 東京休場(建国記念の日)
09.30 豪　12月の住宅ローン＝予想　前回4.0％
09.30 豪　オーストラリア中銀＝四半期金融見通し
18:00 ノルウェー　1月の消費者物価（CPI）＝前年比予想3.8％　前回2.8％、コアインフレ＝予想2.1％　前回1.8％、
18:30　英　1月の生産者物価指数（PPI）＝コア・産出指数（output）＝前月比予想0.3％　前回0.4％、前年比予想2.6％　前回2.6％、PPI・投入指数（Input）＝前月比予想0.8％　前回0.5％、前年比予想14.6％　前回11.2％、PPI・産出指数（output）＝前月比予想0.4％　前回0.5％、前年比予想5.1％　前回5.0％
18:30　英　12月の貿易収支＝予想－73.5億ポンド　前回－73.8億ポンド、ユーロ外＝予想－44億ポンド　前回－44.4億ポンド
22:30　カナダ　12月の新築住宅価格指数＝前月比予想0.3％　前回0.5％
ユーロ圏財務相会合
プール米セントルイス地区連銀総裁が講演「モーゲージ市場」

●2/12（火曜日)
06:45 NZ　第4四半期の生産者価格（PPI）＝予想　前回1.6％、生産者価格＝予想　前回2.3％　
08:30 豪　2月の消費者センチメント＝予想　前回－8.3％
18:30　英　 1月の消費者物価指数＝前月比予想－0.6％　前回0.6％、前年比予想2.3％　前回2.1％、RPI＝前月比予想－0.5％　前回0.6％、　前年比予想4.1％　前回4.0％。RPI-X（retail prices）＝前月比予想－0.4％　前回0.5％、前年比予想3.3％　前回3.1％
09:01 英　1月のBRC小売売上高＝前年比予想－0.2％　前回0.3％
19:00　独　2月のZEW景況感調査＝予想－45.0　前回－41.6、現況指数＝予想50.8　前回56.6
19:00　ユーロ　2月のZEW景況感調査＝予想－46.2　前回-41.7
01:00　米　1月のスペンディングパルス小売売上高＝予想　前回0.0％
04:00　米　1月の月次財政収支＝予想200億ドル　前回382.4億ドル
ＥＵ財務相会合
フィラデルフィア地区連銀四半期調査
イエレン米サンフランシスコ地区連銀総裁が講演 「米国の見通しと金融政策への意味合い」

●2/13（水曜日)
06:45　NZ　第4四半期生産者物価＝前期比input予想　前回2.3％　前期比output予想　前回1.6％
08:50　日本　1月の企業物価指数＝前月比予想0.0％　前回0.4％、前年比予想2.8％　前回2.6％
08:50　日本　12月の貿易収支＝予想1.0335兆円　前回0.9327兆円、経常収支＝予想1.72兆円　前回1.7825兆円
16:00　独　1月の生産者物価指数＝前月比予想0.2％　前回－0.5％、前年比予想5.3％　前回5.1％
17:30 スウェーデン　スウェーデン中銀（Riksbank)金融政策発表＝4.0％の政策金利の据え置きを予想
18:30　英　1月の失業率＝予想2.5％　前回2.5％、ILO失業率＝予想5.3％　前回5.3％、失業保険申請件数＝予想－0.5万件、前回－0.64万件、平均賃金＝予想3.8％　前回4.0％、除くボーナス＝予想3.6％　前回3.6％
19:00　ユーロ　12月の鉱工業生産＝前月比予想0.6％　前回－0.5％、前年比予想2.3％　前回2.7％
19:30　英　イングランド銀行四半期インフレレポート
22:30　米　1月の小売売上高＝前月比予想－0.2％　前回－0.4％、除く自動車＝予想0.2％　前回－0.4％
00:00　米　12月の企業在庫＝前月比予想0.4％　前回0.4％
トルシェECB総裁の講演

●2/14 (木曜日)
08:50　日本　第4四半期GDP・一次速報＝予想0.4％　前回0.4％、前期比年率予想1.7％　前回1.5％
09:30　豪　1月の失業率＝予想4.3％　前回4.3％、新規雇用者数＝予想1.5万人　前回2.01万人
13:30　日本　12月の鉱工業生産・確報＝前月比予想1.4％　前回1.4％、　設備稼働率＝予想　前回108.4
16:00　独　第4四半期のGDP・速報値＝前期比予想0.3％　前回0.7％、前年比予想1.8％　前回2.4％
18:00　ユーロ　ECB月例報告
18:30 スウェーデン　1月の失業率＝予想　前回5.6％
19:00　ユーロ　第4四半期のGDP・速報値＝前期比予想0.3％　前回0.8％、前年比予想2.2％ 前回2.7％
19:00　スイス　ZEW投資センチメント＝予想　前回－32.7
22:30　カナダ　12月の貿易収支＝予想34億カナダドル 前回37億カナダドル、輸出＝前回379.1億カナダドル、　輸入＝　前回342.1億カナダドル
22:30　米　新規失業保険申請件数（2/10までの週)＝予想34.7万件　前回35.6万件
22:30　米　12月の貿易収支＝予想－615億ドル　前回－631.2億ドル
バーナンキ米ＦＲＢ議長が上院銀行委員会で証言
トリシェＥＣＢ総裁、国際化と金融政策について講演
エバンズ米シカゴ地区連銀総裁、経済見通しについて講演

●2/15 (金曜日）
日本　日銀金融政策決定会合＝0.5％の政策金利の据え置きを予想
06:45　NZ　12月の小売売上高指数＝前月比予想　前回2.0％、除く自動車＝予想　前回0.9％、　
15:00　日本　2月の金融経済月報・基本的見解
19:00　ユーロ　12月の貿易収支＝予想24億ユーロ　前回26億ユーロ
22:30　カナダ　12月の製造業出荷＝前月比予想－0.2％　前回1.1％
22:30　米　1月の輸入物価指数＝前月比予想0.4％　前回0.0％、輸出物価指数＝予想0.3％　前回0.4％
22:30　米　2月のNY連銀製造業景気指数＝予想6.0　前回9.03
23:00　米　12月の対米証券投資＝660億ドル　前回909億ドル
23:15　米　1月の鉱工業生産＝前月比予想0.1％　前回0.0％、設備稼働率＝予想81.3％　前回81.4％
00:00　米　2月のミシガン大消費者信頼感指数・速報値＝予想76.3　前回78.4、景気現況指数＝予想92.3　前回94.4、　消費者期待指数＝予想66.5　前回68.1
22:30 カナダ　12月の製造業出荷＝予想－0.1％　前回1.1％
09:01 英　1月のRICS住宅価格＝予想－56.0　前回－49.1
トリシェＥＣＢ総裁、構造改革について講演
ミネハン米ボストン地区連銀総裁が講演 「金融混乱に対処するためのＦＲＢの手段」
米債券市場は短縮取引