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2月最終週の為替相場は波乱含みで、ドルは各主要通貨高で大きく値を崩し、円はクロスを含め円高傾向で一週間を終え、ドルペック制度を採用いる中東諸国の通貨も上昇、アジア通貨高が進み、主要国の株価は下落する不穏なな流れとなっている。

円は3月本邦期末を控えた特殊要因による円高も大きく寄与し、日米間の金利差が急速に縮小したことも一因で、個人投資家のドル円の買い意欲が減少し、頼りの大手投機筋はサブプライム住宅問題を引きずり、金融機関の業績が悪化もあり、高金利通貨のAUDやNZDに対しても、短期的な動きは別として中長期的な円売りが難しくなっている。非常に信憑性は薄いものの、財務省がドル安懸念から円転しているとの噂が円高の要因とのウワサも流れていた。

ドル資金調達が可能な投機筋では、FRBの積極的な利下げと資金供給により、安いドル資金を調達し、ドル売り→他通貨買いのドルキャリートレードが増加しているともある。

これからの流れは、ドル円の動向が鍵となりそうで、EURUSDやGBPUSDにしても、ドルの下落率は弱まり、通貨当局者のけん制発言を意識しながら、一方的なドル売りもそう長く続くことも難しい。しかし、円は、仮に主要通貨でドル売りからドル買いに変わったとしても、ドル円の上昇力は他の通貨よりは一段と弱く、クロスでは円高傾向が進む可能性が高い。

主要国の政策金利の発表が多く、カナダは利下げ、オーストラリアは利上げに見通しに、クロスではAUDCADが直前まで投機の対象となりやすい。イングランド銀行は最近までの利下げ観測は弱まり、金利据え置きに変わりポンド買いの流れを作っているが、年内では5.25％→4.75％の引き下げ見通しが強く、欧州中銀は目先の利下げ観測は極めて少ないものの、4.0％→3.25％までの引き下げ予想は相変わらず強く、不透明なFRBは別として、利下げの可能性が極めえ低い円やスイスい対しては弱含む可能性が高い。

経済指標では、非常に重要な経済指標が多く、雇用・インフレ・住宅・成長関連が注目され、メインイベントは、7日の米雇用統計と各国の政策金利の発表である。
米雇用統計の非農業部門雇用者数は、前回予想外の－17,000人となったことで、FRBは緊急に金利引き下げを実施し、今回も予想25,000人を大幅に下回ることがあれば、金利引き下げ予想が減少している3月18日のFOMCで、再び利下げ観測が台頭しドル売りの流れが加速しやすくなる。また、5日の米地区連銀経済報告では米経済の全体的な状況を把握でき、注目されている。

金融政策では、4日＝オーストラリア中銀（予想0.25％引き上げ＝7.25％）、カナダ中銀（予想0.5％引き下げ→3.50％）、6日＝NZ中銀（予想8.25％据置き）、イングランド銀行（予想5.25％据置き）、欧州中銀（予想4.0％据置き）、7日＝日本銀行（予想0.5％据置き）となっているが、予想外の結果に為替変動が大きくなることが予想される。

GDPでは、3日＝カナダ、4日＝スイス、ユーロ、5日＝オーストラリア。
住宅関連では、4～7日＝英HIBOS、6日＝オーストラリア住宅建設許可、カナダ住宅建設許可、米中古住宅。
CPI・PPIでは、3日＝ユーロCPI、4日＝カナダCPI、ユーロPPI。
雇用関連では、5日＝米企業人員削減数、ADP全国雇用者数。
その他では、3日＝米ISM製造業景況指数、4日＝オーストラリア小売売上高、バーナンキFRB議長の講演、5日＝ユーロ小売売上高、米ISM非製造業景況指数、6日＝米新規失業保険申請件数、7日＝カナダ失業率、米雇用統計。

●3/3 (月曜日)
16.30 スウェーデン　2月の製造業PMI＝予想54.9　前回54.6
17:30　スイス　2月のSVME購買部協会景気指数（PMI)＝予想　前回61.6
17:55　独　2月の製造業PMI＝予想54.0　前回54.4
18:00 ユーロ　2月の製造業PMI＝予想52.3　前回52.8
18:30　英　2月の製造業PMI＝予想51.2　前回50.6
19:00　ユーロ　2月の消費者物価指数（CPI）・速報＝前年比予想3.2％　前回3.2％
22:30　カナダ　12月のGDP＝前月比予想－0.2％　前回0.1％、第4四半期の年換算GDP＝1.1％　前回2.9％、第4四半期GDP＝予想　前回0.7％
00:00　米　2月のISM製造業景況指数＝予想49.0　前回50.7
00:00　米　1月の建設支出＝前月比予想－0.6％　前回－1.1％
00:00　米　2月の自動車販売台数＝予想1545万台、前回1525万段
ポールソン米財務長官があいさつ
全米企業エコノミスト協会（NABE）の会合
プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁が講演「金融政策の信頼性へのシステマテチックなアプローチの利点」
ユーロ圏財務相会合

●3/4（火曜日)
08:50　日本　2月のマネタリーベース＝前年比予想0.1％　前回－0.1％
09:30　豪　1月の小売売上高＝前月比予想0.5％　前回0.4％
09:30　豪　第4四半期の経常収支＝予想－180億豪ドル　前回－155.9億豪ドル
12:30　豪　オーストラリア中銀（RBA）金融政策発表＝政策金利0.25％引上げ7.0％→7.25％を予想
15:45　スイス　第4四半期GDP＝前期比予想0.5％　前回0.8％、前年比予想2.8％　前回2.9％
15:45　スイス　2月の消費者物価指数（CPI）＝前月比予想0.2％　前回－0.3％、前年比予想2.4％　前回2.4％
19:00　ユーロ　1月の生産者物価指（PPI）＝前月比予想0.8％　前回0.1％、　前年比予想4.9％　前回4.3％
19:00　ユーロ　第4四半期のGDP・改定値＝前期比予想0.4％　前回0.8％、前年比予想 2.3％　前回2.7％
23:00　カナダ　カナダ中銀（BOC）金融政策発表＝政策金利0.5％引き下げ4.00％→3.50％を予想
4～７日　英　2月の「HIBOS住宅価格＝前月比予想0.0％　前回0.0％、前年比予想2.6％　前回4.5％
バーナンキFRB議長が講演 「予防可能なモーゲージ差し押さえの削減」
全米企業エコノミスト協会（NABE）の会合
ミシュキンFRB理事が講演「経済見通し」
フィッシャー米ダラス地区連銀総裁が講演「インフレと成長のバランス」
EU財務相会合

●3/5（水曜日)
09:30　豪　第4四半期のGDP＝前期比予想0.8％　前回1.0％、前年比予想3.9％　前回4.3％
17:55　独　2月のサービス業PMI＝予想50.9　前回49.2
18:00　ユーロ　2月のサービス業PMI＝予想52.3　前回50.6、CompositPMI＝予想52.7　前回51.8
18:30 英　2月のサービス業PMI＝予想52.1　前回52.5
19:00　ユーロ　1月の小売売上高＝前月比予想0.4％　前回－0.1％、前年比予想0.1％　前回－2.0％
21:30 米　企業人員削減数＝予想　前回74,986人
22:15　米　2月のADP全国雇用者数＝予想20,000人　前回130,000人
22:30　米　第4四半期の非農業部門労働生産性＝前期比予想1.8％　前回1.8％、単位労働コスト＝予想2.1％　前回2.1％
00:00　米　1月の製造業受注指数＝前月比予想－2.5％　前回2.3％
00:00　米　2月のISM非製造業景況指数＝予想47.0　前回41.9
04:00　米　米地区連銀経済報告（ベージュブック）
ピアナルト米クリーブランド地区連銀総裁が講演「経済・金融政策」
OPEC定例総会（ウィーン）

●3/6 (木曜日)
05:00　NZ　NY中銀（RBNZ）金融政策発表＝8.25％の政策金利据え置きを予想
09:30　豪　1月の貿易収支＝予想－28億豪ドル　前回－19.36億豪ドル
09:30　豪　1月の住宅建設許可件数＝前月比予想5.0％　前回－16.0％
14:00　日本　1月の景気動向調査・速報：　先行指数予想30.0　前回45.5、一致指数予想22.2　前回70.0
15:45　スイス　2月の失業率＝季節調整前予想2.8％　前回2.8％、季節調整後2.5％　前回2.5％
20:00　独　1月の製造業受注＝前月比予想0.2％　前回－1.7％、出荷＝前月比予想0.4％　前回0.8％
21:00　英　イングランド銀行（BOE）金融政策発表＝5.25％の政策金利据え置きを予想
21:45　ユーロ　欧州中銀（ECB)金融政策発表＝4.0％の政策金利の据え置きを予想
22:30　カナダ　1月の住宅建設許可＝前月比予想1.0％　前回0.4％
22:30　米　新規失業保険申請件数（3/2までの週）＝予想36.0万件　前回37.3万件
00:00　カナダ　2月のIvey購買部協会指数（PMI）＝予想56.0　前回56.2
24:00　米　1月の中古住宅販売保留＝前月比予想－1.0％　前回－1.5％ [前月比] -1.5％ -1.0％
ローゼングレン米ボストン地区連銀総裁が講演
トリシェECB総裁が記者会見
ガイトナーＮＹ連銀総裁が講演 「現在の金融課題：政策と規制の意味合い」
プール米セントルイス地区連銀総裁が講演 「ファイナンス：成長と不安定の原動力」

●3/7 (金曜日）
日銀金融政策決定会合＝0.5％の政策金利据え置きを予想
15:00　日本　 3月の金融経済月報・基本的見解
20:00　独　1月鉱工業生産＝前月比予想0.4％　前回0.8％
21:00　カナダ　2月の失業率＝予想5.9％　前回5.8％、雇用ネット変化＝予想0.8万件、前回4.64万件
20:00 ユーロ　1月のユーロ圏OCED先行指標＝予想　前回98.1
22:30　米　2月の雇用統計：　失業率＝予想5.0％　前回4.9％、非農業部門雇用者数＝予想25,000人　前回－17,000人、時間当たり賃金＝予想0.3％　前回0.2％、週間労働時間＝予想33.7時間　前回33.7時間
05:00　米　1月の消費者信用残高＝予想70億ドル　前回45億ドル
フランス中銀主催のグローバル化と世界のインフレに関するシンポジウム、トルシェECB総裁、ノワイエ仏中銀総裁が参加
米FRB高官がパネルディスカッションに参加
フィッシャー米ダラス地区連銀総裁
イエレン米サンフランシスコ地区連銀総裁
コーンFRB副議長 が講演「金融政策行動の意味合い」
ミシュキンFRB理事が講演「為替レートと金融政策」