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原油価格は、5月21日の133.70$の高値から小幅下落し、127.35ドルで越週、引き続き高値圏で推移ており、主要国では相変わらずインフレ懸念と景気鈍化が焦点となっている。

さて、今週を振り返ってみると、独消費者物価は前年比3.0％と強く、ユーロ圏の消費者物価が前年比3.6％と上昇は止まらず、英消費者物価指数は前年比3.0％と中銀ターゲットを大幅に上回り、日本全国消費者物価もコアで0.9％と上昇傾向が続いた。一方、カナダGDP、前年比－0.3％と5年ぶりのマイナスとなり、この流れは止まりそうになく、中銀が期待している、景気スローダウン＝インフレ率低下も、今のところまだ全く見られない。

ドル高の流れに主要国通貨は下落、上昇を続けていた豪ドルもやや上昇に陰りが見られ、NZドルだけが若干ながら強含みで推移し、円クロスではGBPJPYが2月28日以来、久々に209円台に乗せ210の大台を試す勢いで円は弱含みで推移した。

米経済指標は、住宅価格の低下が続き、景況感も弱いものの、3月までと比べると改善が見られ底を打ちし上昇傾向にある。第1四半期の企業収益は3.8％と前回－3.3％から大幅改善され、第1四半期GDP改定値も前期比0.9％と前回0.6％から大幅に上方修正され、コアPCE価格指数は2.1％と前回2.2％から逆に下落している。

独6月のGFK消費者信頼感指数は4.9（予想5.9　前回5.6）と弱く、独第1四半期GDP確報値が1.5％（予想0.3％　前回0.3％）と非常に強く一時ユーロ買いになったものの、個人消費は弱く、失業率は増加し、1.58を維持できず一時1.54台後半まで下落した。

長期金利は、日本＝1.74％（前週1.695％）、米国＝4.056％（前週3.854％）、独＝4.454％（前週4.264％）と上昇は止まらず、日経平均株価は14195.66（前週13945.10）、NYダウ＝12638.32（前週12479.63）と上昇しているものの、まだ上昇幅は鈍い状態が続いています。

さて来週は、6月の新しい月が始まり、ドル買いの流れにも、ドル弱気なセンチメントは残り、ユーロドルは大枠で1.53～1.58のレンジの中間となる1.55近辺で越週し、来週も各国の経済指標を見ながらこのレンジ内で取引が続き、米雇用統計の非農業部門雇用者数では減少予想と、ポジション調整も一巡したことで1.55以下ではユーロ買いが強まることば予想される。

ドル円は、中期的なドル売り予想は変わらないものの、目先は緩やかながら徐々に底値を切上げ、105円台で越週しても違和感が少なく上値達成感も感じられない。今週は105円台を底固めし、前週高値105.88円超えをめざし、106円台でどこまで上昇できるかを試すことが予想されるが、上値が高ければ高いほど急落リスクも残る。

円クロスでは、GBPJPYが209円台、EURJPYが164円台、CHFJPYが101円台、CADJPYが106円台で越週するなど、円は弱含みで推移し、金融市場が安定しているうちは、円買いの材料も弱くこの流れは今週も継続しそうである。円買いの材料としては、日本株に海外からの資金流入がどれだけ増加するかが焦点となっているが、キャリートレードが摘み上がれば、上がるほど、元に戻るときのエネルギーが強くなりそうである。

来週の経済指標・その他では、6月が始まり、週初には主要国に金融政策や米雇用統計の発表があり、その他多くの経済指標や通貨当局者の発言が予定され、最近では大幅な変動に結びついていないものの、雇用統計はいつも波乱を招くことは確実。

6日には、米雇用統計の非農業部門雇用者数は、予想－5.5万人　前回－2.0万人と、雇用者の減少が予想され、積極的なドル買いに動き難くなっている。

また、3日＝豪中銀は政策金利7.25％の据置き、5日＝NZ中銀は政策金利8.25％の据え置き、英中銀は政策金利5.0％の据置き、欧州中銀は政策金利4.0％の据置きが、それぞれ予想されている。この予想の確立は高く、市場の注目は、発表後の中銀・総裁の発言に焦点が当てられており、この内容に為替が動くことは避けられないのが現実。

◎個人消費関連では、2日＝豪小売売上高、4月＝ユーロ小売売上高
◎インフレ関連指標では、3日＝スイスCPI、ユーロPPI
◎経済成長関連では、2日＝スイスGDP、3日＝ユーロGDP、4日＝豪GDP
◎景気先行関連では、2日＝米ISM製造業景況指数、スイス・独・ユーロ・英製造業PMI、4日＝米ISM非製造業景況指数、独・ユーロ・英サービス業PMI
◎住宅関連では、2日＝英住宅建設許可、3日＝豪住宅建設許可件数、5日＝カナダ住宅建設許可
◎雇用関連では、4日＝米チャレンジャー社企業人員削減数、米ADP全国雇用者数、5日＝カンダ失業率
その他、4日＝米労働生産性

●6/2 (月曜日) ウェリントン休場(女王誕生日)
9:30 豪 5月　TD-MIインフレーションゲージ＝予想　前回0.5％
10:30 豪 第1四半期　設備投資＝予想　前回0.7％
10:30 豪 4月　小売売上高＝前月比予想0.2％　前回0.5％
14:45 スイス 第1四半期　GDP＝前期比予想0.3％　前回1.0％、前年比予想3.3％　前回3.6％
16:30 スイス 5月　SVME購買部協会景気指数（PMI）＝予想55.4　前回56.7
16:55 独 5月　NTCサービス業PMI＝予想53.7　前回54.9
17:00 ユーロ 5月　製造業PMI＝予想50.5　前回50.7
17:30 英 5月　CIPS　製造業PMI＝予想50.5　前回51.0
17:30 英 4月　住宅建設許可＝予想6.5万件　前回6.93万件
17:30 英 4月　住宅ローン＝予想68億ポンド　前回69.3億ポンド、消費者信用残高＝10億ポンド　前回12.4億ポンド
17:30 英 4月　マネーサプライM4＝前年比予想　前回11.2％
23:00 米 4月　建設支出＝前月比予想－0.6％　前回－1.1％
23:00 米 5月　ISM製造業景況指数＝予想48.5　前回48.6
未定 英 5月　HBOS　住宅価格＝前月比予想－1.0％　前回－1.3％　前年比予想　前回－3.7％
21:30 ユーロ トルシェECB総裁発言
1:20 米 ロックハート・アトランタ銀総裁、経済・金融状況について講演
ユーロ ユーログループ財務相会合

●6/3（火曜日)
10:30 豪 4月　住宅建設許可件数 ＝予想－0.5％　前回－5.7％
10:30 豪 第1四半期　経常収支＝予想－205億豪ドル　前回－193.5億豪ドル
13:30 豪 豪中銀（RBA）金融政策の発表＝政策金利7.25％の据置きを予想
14:45 スイス 5月　消費者物価指数（CPI）＝前月比予想0.4％　前回0.8％、　前年比予想2.4％　前回2.3％
18:00 ユーロ 4月　生産者物価指数（PPI）＝前月比予想0.8％　前回0.7％、前年比予想6.1％　前回5.7％
18:00 ユーロ 第1四半期　GDP改定値＝前期比予想0.7％　前回0.4％　前年比予想2.2％　前回2.2％
23:00 米 4月　製造業受注指数＝予想－0.1％　前回1.3％
18:30 ユーロ トルシェECB総裁発言、OECDフォーラム
22:00 米 バーナンキFRB議長、白川日銀総裁、国際通貨会議（IMC）中央銀行パネル討議に衛星回線を通じて参加
ＥＵ財務相会合

●6/4（水曜日)
10:30 豪 第1四半期　GDP＝前期比予想0.3％　前回0.6％、前年比予想2.9％　前回3.9％
16:55 独 5月　NTC　サービス業PMI＝予想53.7　前回54.9
17:00 ユーロ 5月　RBS/NTC サービス業PMI＝予想50.6　前回52.0、総合PMI＝予想51.1　前回51.9
17:30 英 5月　CIPS/NTC　サービス業PMI＝予想50.4　前回50.4
18:00 ユーロ 4月　小売売上高＝前月比予想0.2％　前回－0.40％、前年比予想－0.6％　前回－1.6％
20:30 米 5月　チャレンジャー社企業人員削減数＝予想　前回90,015人
21:15 米 5月　ADP全国雇用者数＝－3万人　前回1万人
21:30 米 第1四半期　非農業部門労働生産性＝予想2.5％　前回2.2％、単位労働コスト＝予想2.0％　前回2.2％
23:00 米 5月　ISM非製造業景況指数＝予想51.0　前回52.0、非製造業景気指数＝50.7　前回50.9
3:45 米 バーナンキFRB議長がハーバード大学で講演 、「経済の課題、1975年と現在」
9:30 米 ロックハート・アトランタ連銀総裁、ジョージア日米協会の夕食会で講演

●6/5 (木曜日)　
6:00 NZ NZ中銀金（RBNZ）融政策を発表＝政策金利8.25％の据置きを予想
10:30 豪 4月　貿易収支＝予想－17億豪ドル、前回－27.36億豪ドル
19:00 独 4月　製造業受注＝前月比予想0.5％　前回－0.6％、前年比予想6.3％　前回－5.0
20:00 英 イングランド銀行（BOE）金融政策を発表＝政策金利5.0％の据置きを予想
20:45 ユーロ 欧州中銀（ECB)金融政策発表＝政策金利4.0％の据置きを予想
21:30 米 （6/1までの週）　新規失業保険申請件数＝予想37.5万人　前回37.2万人
21:30 カナダ 4月　住宅建設許可＝前月比予想0.7％　前回－4.5％
20:00 カナダ 5月　失業率＝予想6.1％　前回6.1％
23:00 カナダ 5月　Ivey購買部協会指数＝予想59.0　前回57.6
21:30 ユーロ トルシェECB総裁の記者会見
1:00 米 プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁が講演 「金融革命および金融安定化にとっての金融・計量経済学の重要性」

●6/6 (金曜日）
19:00 独 4月　鉱工業生産＝前月比予想0.3％　前回－0.5％
20:00 カナダ 5月　失業率＝予想6.1％　前回6.1％、雇用ネット変化＝予想0.85万件　前回1.92万件
21:30 米 5月　雇用統計：　非農業部門雇用者数＝予想－5.5万人　前回－2.0万人、失業率＝予想5.1％　前回5.0％、時間当たり賃金＝予想0.2％　前回0.1％、週間労働時間＝予想33.7時間　前回33.7時間
23:00 米 4月　卸売在庫＝予想0.3％　前回－0.1％
4:00 米 4月 消費者信用残高＝予想70億ドル　前回152.9億ドル
0:15 米 エバンズ・シカゴ連銀総裁挨拶、「支払詐欺」に関するセミナー
1:30 米 ブラード・セントルイス連銀総裁が講演、「現在の住宅市場における試練と好機」